«Галс-Девелопмент», контролируемый банком «ВТБ», закончил 2013г. с рекордной задолженностью: общий долг компании по итогам прошлого года составил 127 млрд руб., чистый долг — 120 млрд руб. при денежном потоке 500 млн руб. Для сравнения: в 2012г. общий долг «Галса» был равен 106 млрд руб., а операционный денежный поток составлял примерно 2 млрд руб.
Кроме того, компания нарастила убыток. В 2013г. он составил 5,6 млрд руб. против 1,1 млрд руб. в 2012г. Cоотношение долгов компании к ее EBITDA выросло до 200 с 27 в 2012г.
После публикации годового отчета акции «Галса» падают. На 14:40 мск котировки девелопера снизились на ММВБ на 2,84%, на лондонской бирже — более чем на 9%.
Такая долговая нагрузка означает, что девелопер попал в замкнутый круг, отметила старший аналитик «Рай, Ман энд Гор» Ксения Арутюнова. Компании не хватает экспансии и ввода новых площадей, которые бы поддерживали выручку и операционную прибыль, считает она. Но при такой долговой нагрузке развиваться невозможно. «В похожей ситуации находился ПИК до того, как провел SPO и погасил часть долга», — напомнила Арутюнова.
«Галс-Девелопмент» (бывшая «Система-Галс», «дочка» АФК «Система») является самым закредитованным девелопером уже несколько лет. Из-за невозможности обслуживать долги в 2009г. бизнес компании перешел под контроль основного кредитора — банка «ВТБ» — всего за 60 руб. Сейчас банк владеет 51,24% акций и по-прежнему остается главным кредитором. По расчетам ВТБ, «Галс» сможет вернуть сделанные в него вложения не ранее 2022г.
Основными проектами «Галса» являются реконструкция Центрального детского магазина на Лубянке, девелопмент гостиницы «Пекин», застройка 11-го участка «Москвы-Сити», реализация жилых кварталов «Литератор», Wine House, «Наследие» и др. Общий объем девелоперских проектов «Галс-Девелопмента» составляет 1,6 млн кв. м.
Кристина Бусько
