Распечатать
В среду ФРС озвучила свое решение по итогам очередного заседания. В тексте заявления фактически нет ни слова об отказе от повышения ставки в этом году, и рынку это явно не понравилось.
Отдельно стоит обратить внимание на фразу о том, что руководство Федрезерва все еще ждет роста инфляции к целевым уровням в 2%, правда только в среднесрочной перспективе.
Реакция рынка на заявление ФРС была однозначной. Фондовые индексы потеряли в пределах 1,5%, а на валютном рынке продолжилось укрепление доллара.
Но в данном конкретном случае хотелось бы обратить внимание на рынок долговой. Доходности казначейских облигаций США продолжили стремительно снижаться. Эксперты говорят, что в трежерис скопился едва ли не рекордный объем коротких позиций и большая их часть была вынуждена закрыться, что, собственно, и привело к падению доходностей. Впрочем, снижение показателя наблюдается уже достаточно давно, и причин для этого достаточно много, в том числе и нестабильная ситуация в мировой экономике.
Динамика доходностей трежерис после заявления ФРС. Источник: Zerohedge.
Zerohedge приводит слова известного на долговом рынке эксперта Джефа Гундлаха о происходящем на рынке и действиях ФРС.
Он считает, что Федрезерв находится на грани совершения чудовищной ошибки. Более того, господин Гундлах считает, что если глава ФРС Джанет Йеллен продолжит следовать своему плану и все-таки повысит летом ставку, то вскоре она будет вынуждена пересмотреть свои взгляды и снова снизить ставку.
Гундлах также с явным удивлением отмечает, что желание Федрезерва повысить ставку в этом году сопровождается ухудшением ситуации в мировой экономике и падением цен на нефть. «Для повышения ставки нет никаких фундаментальных причин. В моем понимании, ФРС повышает ставки из философских соображений, и повышение это будет недолгим», — считает он.
Тем не менее подавляющее большинство аналитиков ждут повышения ставки. Рынок деривативов на инструменты денежного рынка также ставит на ужесточение денежно-кредитной политики в IV квартале этого года.
«Это триумф надежд над опытом и знаниями», — сокрушается Гундлах.
